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只看观点#宏观/政策
10月18日周日
  2. 公众号·中国基金报

    A股被低估！华创、浙商、东方三家券商分析师发声：五大积极信号正在累积

    华创证券、浙商证券、东方证券三家机构分析师认为，10月以来A股调整并非基本面恶化，而是分母端扰动与交易结构再平衡的叠加，市场对盈利结构变迁、生产端修复及中国经济抗风险能力的定价远未充分。华创证券张瑜指出，2026年上半年A股新经济营业利润占比已达35%，中游装备制造海外业务毛利率升至23.1%。浙商证券林成炜与东方证券团队则列举制造业PMI回升至50.1%、全年增长目标有支撑等五大积极信号。

  3. 公众号·上海证券报

    《求是》刊发刘韵洁院士文章《发展中国的"算力高铁"》

    《求是》近日刊发中国工程院院士、紫金山实验室首席科学家刘韵洁文章《发展中国的"算力高铁"》，提出建设覆盖全国、高效可靠的"算力高铁"，将其喻为连接全国算力站点与应用需求的"数字高速铁路网"。文章提出应遵循"高速互联、高效调度、开放普惠、安全可靠"原则，并给出落实顶层规划、用好未来网络试验设施（CENI）、激发三大运营商与网络设备商活力、强化金融支持四项路径。

  4. 新浪财经·7×24

    IMF亚太部副主任赫尔布林：中国积极维护基于规则的多边贸易体系

    国际货币基金组织（IMF）亚太部副主任托马斯·赫尔布林表示，IMF赞赏中国积极维护基于规则的多边贸易体系的努力，中国等经济体在化解贸易分歧中发挥领导作用意义重大。他还表示，期待中国通过投资推动数字、绿色等新技术惠及其他国家，中国企业对外直接投资在新技术传播和落地方面发挥重要作用。

  5. 新浪财经·7×24

    美国财政部副部长艾琳・布朗尼：对日本财政纪律抱有充分信心

    美国财政部负责国际事务的副部长艾琳・布朗尼周五接受专访时表示，对日本首相及日本政府的财政纪律抱有充分信心，并称日本通胀正处在良性发展轨道。她同时表示，日本是美国最大的海外债主，日本外汇市场保持稳定对美国至关重要。谈及美国财政整顿，她称降低债务占GDP比重依靠经济增长与削减支出两条路径同步推进。

10月17日周六
  1. 公众号·中国基金报

    全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会召开，库克、陶玲、赖秀福等发声

    10月16日至17日，全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会在上海召开，蒂姆·库克、央行副行长陶玲、金融监管总局资管司司长赖秀福等近70位嘉宾出席。陶玲表示央行将推出为离岸市场提供人民币流动性、拓宽人民币资产配置渠道、提升资本项目开放水平三项举措；赖秀福称金融资产总规模已超550万亿元，资管行业管理资产规模超190万亿元。

  4. X·Mohamed El-Erian*

    埃里安：经济韧性面临数据与财报检验

    安联首席经济顾问埃里安在周度笔记中指出，过去一周市场出现逆流：尽管通胀数据偏热，债券收益率仍下行；科技股遭抛售、轮动加速，股市波动与分化明显。油价与地缘经济紧张等更广泛压力仍在。进入经济数据与企业财报密集的一周，经济韧性主题将面临重要的实证检验。

  7. 新浪财经·7×24

    交行副行长周万阜：银行经营重心要从“拉存款”转向“AUM综合经营”

    交通银行副行长周万阜10月17日在全球财富管理论坛·2026上海苏河湾大会上表示，低利率唤醒居民和企业资产配置意识，存款加速向理财、基金、保险等迁移。应对负债端“存款理财化”，银行需把经营坐标从存款余额切换为客户金融资产总量，将负债管理从拉存款转向AUM（客户资产规模）综合经营。

  10. 公众号·中国基金报

    迪拜经济和旅游部：中东冲突影响是暂时的，中国技术将成为迪拜未来的重要组成部分

    迪拜经济和旅游部下属迪拜经济发展公司首席执行官Hadi Badri表示，未来三年迪拜基础设施投资将超400亿美元，中国技术将成为迪拜未来非常重要的组成部分。他承认中东冲突令国际资本流入一定程度放缓，但称这是"减速带"而非长期问题，资本会继续流入。今年8月迪拜接待游客近90万人次，截至8月累计达700万人次。

  11. 新浪财经·7×24

    IMF指导委员会主席、沙特财政部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·法赫德·阿勒萨尼：全球经济韧性好于预期但不应视为理所当然

    国际货币基金组织（IMF）指导委员会主席、沙特财政部长阿卜杜勒-阿齐兹·本·法赫德·阿勒萨尼表示，全球经济抵御冲击的表现好于预期，但不应将其持续展现的韧性视为理所当然。他指出，高公共债务和上升的主权债券收益率正在加剧金融脆弱性。

  16. 新浪财经·7×24

    IMF财政事务部主任巴尔德斯警告全球经济面临紧迫财政挑战

    国际货币基金组织（IMF）财政事务部主任罗德里戈·巴尔德斯表示，在高债务水平、更高利率及公共支出需求增长背景下，几乎所有经济体都面临紧迫的财政挑战。他指出，各经济体债务与GDP之比正在上升，利率高于几年前，叠加支出需求增加，财政政策面临严峻挑战。

10月16日周五
  1. X·Mohamed El-Erian*

    El-Erian：市场将美联储主席 IMF 讲话解读为偏鸽，十月加息概率降至 20% 以下

    安联首席经济顾问 Mohamed El-Erian 表示，尽管美联储主席 Warsh 强调不预判会议、美联储不再提供前瞻指引，市场仍将其在泰国 IMF 会议上的表态解读为对十月利率行动偏鸽。市场隐含的十月加息概率目前低于 20%，12 月加息 25 个基点的概率接近 90%，到 2027 年中期已计入 2.5 次加息。

  2. 新浪财经·7×24

    美联储主席凯文・沃什：人工智能是我此生见证的对经济影响最深远的变革

    美联储主席凯文・沃什周五在曼谷国际货币基金组织—世界银行年会活动上表示，人工智能是他此生见证的对美国及全球经济影响最深远的变革。他认为AI短期会通过需求端效应推高通胀，但长期有望形成利好的供给侧冲击，并称美联储未来有望借助AI更好地分析数据以制定货币政策。

  3. 公众号·券商中国

    光模块、PCB遭“小作文”错杀？中信证券、国泰海通、中金等头部券商最新研判

    针对FCC拟限制中国光模块、美方供应链剔除中国PCB及337调查等传闻，中信证券裘翔、国泰海通方奕、中金陈昊等券商分析师研判实际影响小于市场情绪演绎。方奕称FCC 26-50新规已于10月13日生效，限制针对受控清单企业带逻辑硬件组件，不追溯既有授权设备。裘翔预计2026年中国光组件制造商将占全球代工产能约56%。

  5. 公众号·楚团长聊聊天

    内循环，对于中国股市而言，至关重要

    9月出口4471.8亿美元、同比增长36.3%，单月贸易顺差1335亿美元，但前三季度住户存款增加9.39万亿元、住户贷款减少1.03万亿元，居民资产负债表趋于收缩。文章认为，A股长期回报不能只靠增量资金，更取决于上市公司能否持续创造自由现金流，而内循环改善是盈利基础从少数高景气行业向更广泛行业扩散的关键。

  6. 公众号·中国基金报

    中信、中金、国泰海通分析师拆解FCC光模块、PCB、337调查传闻

    针对FCC光模块限制、PCB供应链剔除、337调查三则海外传闻，中信证券裘翔、国泰海通方奕及中金公司多位分析师认为实际冲击大概率小于市场情绪演绎。方奕称FCC26-50新规10月13日生效，限制针对受控清单企业带逻辑硬件组件，适用于新增设备认证，原则上不追溯既有授权设备；全球前十大光模块厂商中中国企业占7家。

10月15日周四
  1. X·Mohamed El-Erian*

    G20难就联合公报达成一致

    G20曾因其更广泛的代表性被视为促进全球政策协调的渠道，但近年来却难以就联合公报达成一致，更不用说充当应对全球挑战的集体行动的指挥者了。 今天在泰国举行的IMF/世界银行年会期间的会议也符合这一模式。 （以下内容来自日经亚洲。） #经济 #市场 #G20 #IMF #世界银行

  3. 第一财经·金融

    盛松成：美联储利率路径仍有不确定性

    盛松成、龙玉撰文认为，美联储后续利率路径仍有不确定性，10月或为观察期，但需防范通胀再度抬头导致12月及2027年路径重新陡峭化的风险。文章援引CME数据称，10月14日美国9月物价数据公布后，美联储10月加息25个基点的概率从20%左右提高至50%左右。作者还提示，美国加息预期可能引发AI资本开支收缩经外贸渠道传导，并需防范触发我国结汇趋势反转、加大人民币汇率波动的尾部风险。

    AI 关注原因：作者结合美联储议息与通胀就业数据，分析利率路径不确定性及其对我国外贸与汇率的影响。

  4. 公众号·财新

    桥水基金创始人达利欧：美国债市熊市还远未结束

    桥水基金创始人达利欧10月13日发布长文称，市场正处于利率大幅上行但负面冲击尚未完全显现的周期中段，债券熊市远未结束。他指出，更高的利率将带来债券持有人的资本损失、融资成本上升以及金融资产资金争夺加剧。截至2026年9月底，美国国债流通在外的可交易债券约32万亿美元，比上年同期增长8%。

    AI 关注原因：达利欧在长文中判断债券熊市尚未结束，并列出美国国债供给与需求端的多项变化。

  5. 新浪财经·7×24

    投资者预测黄金价格两年内将创新高

    投资者预测黄金价格将在24个月内刷新历史纪录，各国央行9月黄金购金量创下近两年来最高水平。特洛伊资产管理公司基金经理夏洛特・扬在贵金属研讨会上表示，黄金有望在12至18个月内再创新高；怡安投资欧非中东地区代理首席投资官保罗・卡恩同样认为金价将在两年内创下新高。周三金价因市场预期美联储将再度加息下跌2%，报每金衡盎司4075美元。

  9. 公众号·券商中国

    都铎投资创始人琼斯称2027年全年做空美股

    都铎投资公司创始人保罗·都铎·琼斯在CNBC节目中表示，他2027年全年都会做空美股，理由是AI领域大型发行增加股票供给、美国财政赤字可能迎来清算，并称当前市场像1999年。他同时表示做多石油，认为中期选举后油价可能再涨20至25美元。当日美股三大指数齐跌，纳指跌0.95%，费城半导体指数跌超2%，美国9月CPI同比上涨3.7%超出市场预期。

10月14日周三
  1. 公众号·表舅是养基大户

    美债又崩了：作者复盘出口、阿斯麦财报与双创50年内回撤

    作者称美国9月CPI和核心CPI双双超预期，数据发布后各期限美债收益率大幅上行、加息概率抬升。作者提到9月出口同比增36.3%、顺差约1335亿美元均超预期，阿斯麦三季报净利润超预期约20%并上调全年指引。作者还称双创50当日跌约4%、年内最大回撤超40%，中际作为公募第一大重仓收盘价较峰值腰斩。

    AI 关注原因：作者以出口、阿斯麦财报与美债利率为线索，梳理全球资金结构与A股结构性回撤的关联。

  2. 公众号·券商中国

    缩量磨底！A股存量博弈，机构称四季度暗藏三大惊喜

    多家机构认为，9月以来A股成交额持续回落、在4000点附近缩量，更像“以时间换空间”的磨底而非行情终点。中邮证券黄付生提出四季度三大潜在惊喜：三季报结构性业绩超预期、逆周期政策落地效果超预期、海外流动性边际改善。杨超则提示美债收益率再度冲高、盈利修复结构性短板和板块轮动放大波动等风险。

10月13日周二
  1. 公众号·中国证券报

    申万宏源刘健：发挥资本市场枢纽作用，培育核能领域新质生产力

    10月12日，申万宏源党委书记、董事长刘健在2026上海核能新质生产力发展大会上提出五点思考，包括支持核能企业通过IPO、再融资、可转债登陆资本市场，引导国家级产业基金、保险资金等长线资本投向核能前沿领域，并借助REITs盘活存量核电资产。他表示，申万宏源将深耕核能全产业链资本市场服务，引导金融活水赋能核工业科技创新与产业升级。