红利股息率降至4.01%，科创50三个半月回撤40%：市场观点对比

昨天刚写，红利的股息率相对于沪深300指数并无太大的优势，结果今晚看到老舅发了个图，说宁王的股息率比银行股高了。 这里跟大家对比下： 10年期国债收益率是1.625% 中证红利的滚动股息率是4.01% 中证银行的滚动股息率是3.89% 沪深300的滚动股息率是2.74% 而22年同期中证红利的股息率是6.84%，23年是5.95%，24年是5.05%，25年是4.3%，直到现在变成4.01%，虽然债券收益率下行很多，红利股息率-10债利差压缩不多，但红利的绝对股息率已经是历史较低的水平了。 更有性价比的反而是沪深300指数，这是非常反常识的。 在极值附近，我们最担心的就是均值回归，所以短期我选择对红利规避；大家一定要记住，单纯的红利或者高股息，本质上是周期股。 然后说下科技股。今天同样看到一组统计，非常有意思： 科创50本轮在三个半月以内回撤40%，已经超越了87年黑色星期一、90年海湾战争、98年亚洲金融危机和20年疫情冲击中纳指的回撤幅度，目前正在挑战08年金融危机的回撤。本轮同期回撤较多的还有韩国KOSPI指数，回撤39%左右，而同期费城半导体回撤仅22%。 我们没有发生任何危机，甚至不像汗国那样有大量杠杆资金，仅仅是估值过热，就回撤了40%，短期对市场继续悲观，没什么必要（当然我这里只是拿科创板举例，并不是推荐各位买科创板，我也没有科创板持仓）。 这轮跌的是估值，而不是业绩，7月以来的市场调整，更多是对海外的过度反馈，已经到了不该再悲观的地方——缩量、估值回归、情绪崩塌同时出现，我们还是需要耐心来磨底。 反正都已经套住了，你说还能咋办吧。

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