董希淼评政策利率换锚：隔夜逆回购利率成主要政策利率如何影响股市债市

招联首席经济学家董希淼撰文分析，央行公告自11月2日起每个工作日开展隔夜逆回购操作、利率1.25%，主要政策利率正式由7天期逆回购利率切换为隔夜逆回购利率。他认为利率传导链条缩短为隔夜逆回购利率至DR001等短期资金利率再到债券收益率与存贷款利率，相关政策工具利率同步下调15个基点，可理解为一次局部降息而非全面降息。