坚守“四不”原则对抗股市暴涨暴跌：不投竞争激烈行业、不投“烧钱”成长、不在狂热时入场、不投高估值伪成长

面对股市暴涨暴跌，价值投资者以“四不”原则过滤风险：不投产业竞争激烈的行业、不投靠“烧钱”资助的成长、不在市场狂热时入场、不投高估值的伪成长。文章以伯克希尔哈撒韦股价近期创新高、费城半导体指数自今年5月高点以来跌幅超20%为对照，指出先控制风险再谈收益，回避“致败投资”才能让收益随时间创新高。