政策利率换锚后，债市与信贷定价将迎哪些变化

10月30日央行正式宣布政策利率换锚，隔夜逆回购改为固定利率、数量招标，操作利率定为1.25%，公开市场核心政策利率由7天逆回购利率切换至隔夜逆回购利率。多位分析人士认为换锚不等同于降息，短期LPR大概率保持稳定，银行负债成本有望下降。民生银行温彬以10年期国债为例测算，换锚后收益率下限约在1.55%，当前1.65%左右点位仍有下行空间；天风证券谭逸鸣则认为债市继续压缩空间相对有限。