招商证券研报：三季度公募减仓科技、增配医药

招商证券研报显示，2026年三季度公募偏股基金整体降低了股票仓位，并调整了持仓结构：减持科技（TMT）板块，增配医药、消费及红利防御板块。 研报称，普通股票型、偏股混合型、灵活配置型、平衡混合型基金的整体股票仓位均较上季度末下降；主动偏股基金TMT重仓股持仓占比大幅降低，医药重仓股占比明显提升。同期主动与被动偏股基金规模均收缩，主动基金降幅更大，被动基金规模再度超过主动基金。 研报还称，基金持股集中度回落，港股配比回升，主板配比提升、双创（创业板、科创板）配比下降；增配方向包括低位医药、消费以及银行、煤炭、石油石化等红利防御板块，但科技板块持仓仍处高位。上述持仓变化均来自招商证券研报的统计口径。

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还没有足够的连续观测数据，暂不绘制趋势。