如何区分基金经理的运气和能力？晨星访谈Andy Clarke与Nelson Wicas

晨星与Andy Clarke、Nelson Wicas两位研究者对谈如何区分基金经理的能力与运气。Wicas指出，若业绩大部分来自风险因子暴露，可能只是运气；真正可复制的流程需通过归因分析、访谈基金经理并做定量模拟来验证。Clarke建议个人投资者从低成本基金入手，观察基金在不同市场环境下表现与其投资风格是否一致。