中证协报告:券商研究依赖分仓佣金的盈利模式难以为继
中证协向券商下发《2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告》,指出2025年随着公募基金收费改革政策落地实施,全行业公募佣金分仓总收入仅为2021年的一半。报告称,受收入下滑影响,证券研究人员总量缩减、离职人员规模上升,优质分析师向买方机构流失或向境外子公司流动,研报产出总量和质量下降,传统依赖分仓佣金的盈利模式已难以为继。
关注原因:中证协统计显示公募佣金分仓收入较2021年腰斩,卖方研究人力与产出同步收缩。
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中证协向券商下发《2025年证券公司发布证券研究报告业务经营情况统计报告》,指出2025年随着公募基金收费改革政策落地实施,全行业公募佣金分仓总收入仅为2021年的一半。报告称,受收入下滑影响,证券研究人员总量缩减、离职人员规模上升,优质分析师向买方机构流失或向境外子公司流动,研报产出总量和质量下降,传统依赖分仓佣金的盈利模式已难以为继。
关注原因:中证协统计显示公募佣金分仓收入较2021年腰斩,卖方研究人力与产出同步收缩。
中证协向券商下发《证券公司2026年上半年度经营情况分析》,上半年全行业150家证券公司实现营业收入3298.10亿元、净利润1386.64亿元,同比分别增长31.38%、23.50%,136家盈利。
关注原因:中证协上半年经营分析显示经纪业务收入占比35.66%超越自营,行业收入结构出现变化。
中国基金业协会最新发布的数据显示,截至2026年二季度末,基金管理公司及其子公司、证券公司及其子公司、期货公司及其资管子公司、私募基金管理机构资产管理产品总规模达88.37万亿元。
关注原因:基金业协会披露截至2026年二季度末各类资管机构产品总规模,反映行业整体体量。